股市有问题吗?

介绍 2013年4月,Vanguard Mutual Funds创始人John Bogle发表了一个相当惊人的声明。他预测股市将在未来十年内下跌25-30%甚至高达50%!毋庸置疑,博格尔先生引起了投资者的注意。 有问题迫在眉睫吗? 显然,2013年令众多投资者感到意外,因为很少有预期股票会像他们那样上涨。事实上,许多着名的专业人士实际上是在预期下跌时卖空美国股市。名单上的是Rob Arnott,他是业界最受尊敬的资金经理之一。根据Bloomberg 2014年1月7日的报告,即使是长期以来被认为是最聪明投资者的对冲基金经理,2013年平均为7.4%。因此,对股票没有大量分配的投资者可能表现得更像平均对冲基金。通常情况下,在股票长期上涨之后,坐在场外的投资者决定他们不能再等待并跳入。这类行为通常在金融泡沫结束时(即不表示这是一个泡沫,只是陈述一个事实)。股票市场是否存在问题? 公牛在回顾中 根据Zacks Research的数据,平均牛市(自1921年以来)持续了62个月。这头公牛目前处于第64个月。由于我们已超过平均水平,博格尔先生的预测能否早日实现?毕竟,金融市场永远不会上涨。许多人认为,这种扩大的牛市更多地是由于美联储的货币扩张而不是经济增长。换句话说,它更多的是流动性过剩而不是强劲的经济复苏,这是二战后时代最弱的一次。因此,可能性仍然存在,这种反弹持续的时间越长;假设经济未能显着改善,那么更难的股票将最终下跌。就像知道前方某处有悬崖一样,在蒙着眼睛的地方行走。在这样的条件下你会走多久?因此,尽管我对主要股市下跌的预测没有异议,但预测它的到来完全是另一回事。 当股市下跌时,又是什么? 博格尔先生还表示,股票的重大调整在过去相当普遍。此万博体育手机app,万博体育app官网,万博原生体育app外,每次出现修正,股市都会反弹。真的够了。但是,所有投资者必须自问两个关键问题。他们是: 1)经过这样的下跌后,需要多长时间才能反弹? 2)我有足够的时间等待吗? 虽然经济不是股票表现的直接预测因素,但经济增长确实会增加企业利润,这是股价长期上涨所必需的。除了经济增长之外,与其他投资工具相比,企业利润也受到生产率,消费者支出和股票相对吸引力增加的影响。首先,生产率提高有限制。技术是一个主要因素。其次,消费者仍在减少债务,尽管有些人认为我们可能接近去杠杆化周期的末期。最后,因为它涉及其他投资,嗯,我们只是说在目前的利率环境下,股票以外没有很多有吸引力的选择。在这种情况下,如果我们的经济未能改善,企业利润最终会受到影响,股价也会下跌。所有这些都为博格尔先生的预测增加了可信度。 结论 尽管美联储采取了前所未有的行动,但自2008年危机以来,我们的经济一直在努力寻找立足点。这令人不安。今天,我们发现自己处于一个不同于历史的十字路口。我们有创纪录的公共债务,严重的财政赤字(即联邦政府的支出仍远远超过其收入),增加的监管以及相关的消费者,所有这些都导致了国内经济增长疲软。与此同时,全球第二大经济体中国正在放缓,世界第三大经济体日本仍处于通缩陷阱中,并且在世界上拥有最高的债务占GDP比率(227%) )。最后欧洲,也许是最大的经济区块,仍然在努力解决其债务问题,经济增长疲软,货币扩张等问题。也许我们在相当一段时间内没有看到股票大幅调整的一个关键原因是股票是关于只有镇上的游戏。但是,如前所述,金融市场不会永远上升。因此,在某些时候,我相信我们会说,“游戏结束”和博格尔先生将再次正确。我只是希望下一次下跌并不像过去几个熊市一样糟糕。不幸的是,我对此并不十分自信。

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